农产品 生猪反弹乏力 玉米市场情绪好转
来源:欧宝网站多少 发布时间:2024-03-08 22:39:51
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昨天,BMD毛棕盘面涨势放缓,马棕5月合约下跌0.251%,报收4071林吉特/吨。日线月合约仍运行在大区间上沿附近,尚未有效突破。2月马棕库存预计继续回落,供需中性稍低,关注下周一的MPOB官方数据。2月及3月上旬,印尼降雨继续偏多,支撑产地报价。3月之后产地进入增产季,但增产初期产量不高,叠加印度斋月备货需求,3-4月产地库存预计难增。隔夜,CBOT豆类走强。或因近期美元持续走强、USDA报告前调仓。今晚1点USDA公布3月报告,预估巴西大豆产量再度下调。国内方面,昨天国内油脂震荡。基本面看,国内棕榈油3月船期买量仍不多,库存仍会下降,3月供需可能紧张。国内3月国内到港大豆季节性偏少,但有几率存在定向大豆轮出的补充、此外储备豆油开始轮出,加上4月之后国内进入到巴西大豆的港高峰期,国内大豆供给暂时无需太担忧。近期新增菜籽买船较多,国内菜油供需宽松或持续到至少4-5月。中期,国际棕榈油产地库存暂时难增,巴西大豆出口的压力一直在消化中,美豆及巴西大豆都已跌至成本线附近,国内油脂下行动力减弱,但趋势大涨因素暂无。因巴西大豆出口压力仍有,美豆新作面积预期增加,中期国际棕榈油进入增产增库周期。基本面看,连棕仍将是国内油脂相对最强品种,短期关注P2305大区间上沿附近表现,上破预计存在压力。操作上,此前踏空者观望,择机波段尝试多单。豆棕、菜棕价差继续低位弱势运行。
昨天,国内花生盘面震荡,当日2404合约上涨0.31%,报收8966元/吨,继续减仓。贸易商采购仍理性,由于对后市多偏空,实际按需采购。因此,虽然近期产区询价问货增多,但实际成交量依然不大。此外,近期益海油厂陆续收购,但收购价格与年前较为一致。由于价格下降后,农户惜售,实际出货也不多。国内市场仍是供需两淡局面。近期国内油粕盘面表现较强,油厂榨利预计有所改善。但只要榨利在0附近,油厂采购积极性仍不会高。短期,预计仍有减仓下跌。操作上,短空持有。
隔夜美豆5月收于1166,涨1.55%,因为大豆出口销售数据表现强劲,重大报告出台前空头回补。美国农业部将于周五发布月度供需报告。分析师认为美国农业部可能会削减巴西玉米和大豆产量。该机构目前的预测比巴西其他机构的预测要大得多。美国农业部的周度出口销售多个方面数据显示,截至2024年2月29日当周,美国2023/24年度大豆净销售量为613,500吨,明显高于上周和四周均值。2024/25年度净销售量为66,000吨,一周前没有销售。中国海关数据显示,由于压榨利润低下以及春节期间到港船舶减少,1月到2月中国大豆进口量降至五年来的同期最低,为1304万吨,同比下降8.8%。我们之前说过,豆粕的局面需要一个情绪端的爆点才能终结,那只能是来自于供应端的主动或被动调控,所谓主动调控来自于减少买船、控制压榨节奏以及进入储备等(目前看1季度已经明牌,买船应该不缺),被动调控来自于未来天气题材的衔接,但是盘面很可能先体现、先交易,或者说感觉跌不动了,资金试着去做一把多。中期来看,随着跌势的展开,美豆下方可能面临支撑,对于天气的敏感度也会再次增强。连粕的继续回落不会太顺利。操作上,目前美豆盘面在逐渐挤出天气升水的过程中,回归到成本区间附近,内盘连粕需求预期差、供应可能出变数正在博弈,当前需求预期可能有所转变,需求最差的时段或许已逝去,此外仍需谨防天气的反复,短期连粕看空情绪逐渐减弱,建议择机试多。
连盘生猪年前下跌年后呈现反弹走势,饲料原料端年后反弹亦在成本端推升盘面,仔猪价格上涨及二育入市,相应提振市场对远月的看涨情绪。农业农村部多个方面数据显示,1月份能繁母猪存栏降至4067万头,产能延续去化节奏,同样抬升市场对下半年的看涨预期。不过3月1日农业农村部将能繁正常保有量调降至3900万头,产能过剩局面更加直观,情绪端及政策端预期影响偏空。中长线来看,因上半年需求淡季,供应过剩盘面近月不宜过分乐观,05合约仍可关注逢高再度布局空单机会。2024年生猪整体价格重心预计将同比上移,但远月高升水,单边做多远月产能去化预期逻辑风险较高,建议配合季节性消费淡旺季反套为主。此外关注二育主体入市情绪变化。
隔夜美盘玉米基准合约收高2.2%,市场等待大报告发布,周五美农3月份供需报告发布在即,3月底将发布种植意向报告,面积存下调预期,大报告出台前盘面趋势性行情减弱,震荡整理运行。供应宽松压力仍压制美玉米价格,乌克兰玉米比价优势增加,美玉米仍面临着其他出口国低价玉米压力,市场对2024/25年度供应宽松预期持续压制美玉米价格。国内方面,基层余粮低于市场预期,市场看涨心态较前期有所增加,锦州港小幅上调玉米收购价,目前贸易入市仍显谨慎,随着天气的回暖预期增加,地趴粮售粮仍较积极,贸易环节及深加工企业仍以逢低采购为主。华北地区上量阶段性回落,价格企稳。盘面玉米短暂回调,因下方空间存在限制,盘面回调仍可再度布局多单。中长期来看,年度国内外玉米供应均偏宽松,国际玉米价格低位,亦限制连盘上涨高度,下游深加工利润仍较好,但因饲料需求下降预期较大,年度需求端仍是同比下降的,玉米年度供增需降局面,盘面缺乏上行的持续驱动力,中长线正套机会,单边建议波段操作为主。
迪拜糖会期间,糖价易出现波动。国际原糖出现企稳迹象,国内食糖2月产销数据出炉,单月来看呈现产销双弱,库存水平同比偏低,三方库存正在少量补库,支撑糖价,存在淡季不淡的预期,但是难出现去年同期反季节旺季的局面。目前处于国内累库的最后一个月,预计3月末广西糖厂陆续收榨完毕,因此现货端目前仍保持偏强态度。即将进入国内消费淡季,走货情况一般,如果糖价维持低位震荡,较难刺激走货,则有可能会出现持续震荡的走势,短期国内无显著驱动,关注6300元/吨一线上下。中期来看,加工糖厂将陆续开放进口,前期国际原糖原糖回落有利于进口空间的释放,但目前尚未在船报中看到国内点价,主要关注国际原糖走势带动作用。长线维持逢高沽空布局不变,预计在超高制糖比下,巴西新季食糖产量难出现大幅度减少的情况,预计仍维持4400-4500万吨级别历史高位,国际食糖供需格局将逐步趋宽松。
国际方面,昨日美棉周度出口报告出炉,截至2月29日当周,2023/24陆地棉当周签约11796吨,周环比增加30.4%,较前四周均值下降66.2%,年度累积签约238.8万吨,当周取消签约13607吨,其中中国取消签约较多,但部分国家仍在高位采购,对于美棉有较强提振,在交割货源稀少背景下,资金卷土重来,美棉晚上大幅拉涨。
国内方面,当下郑棉与美棉的关联度虽有但小,重心仍在需求侧。据进一步了解,最近纱厂大幅降价抛货或主要为大单促销,其动机和11月时不可同日而语,对于盘面影响或较小,需进一步跟踪。此外,昨日海关总署公布1-2月我国纺服出口数据,其中中国服装及衣着附件23384.8(百万美元),累计同比增长13.1%;纺织纱线(百万美元),累计同比增长15.5%,出口情况处于往年同期中性偏高水平。当下,布厂棉纱库存处于高位叠加节后新增较少,补货意愿较低,纱厂棉纱出货不畅,进一步传导至棉花现货交投冷淡,短期需求侧有所承压,郑棉或维持震荡运行。中期,尽管布厂现阶段新单较少,但存量订单还算充足,经过一段时间后棉纱库存或有所去化,同时3月季节性订单下达后,郑棉或再度回涨。